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루닛은 암이 더 빨리 발견되고 더 정밀하게 치료되는 미래를 실현해나가고 있습니다.
루닛의 의료 AI 소프트웨어는 복잡한 임상 데이터를 명확한 인사이트로 전환하여 진단부터 치료 결정까지 전 과정에 기여합니다.
검진의 최전선부터 정밀의학 혁신의 중심까지— 루닛은 신뢰할 수 있는 AI 암 솔루션으로 새로운 패러다임을 만들어가고 있습니다.
루닛 스코프는 AI 기반 바이오마커 분석을 통해 정밀의료 연구와 동반진단(CDx) 전략 수립에 도움이 되는 새로운 인사이트를 제공합니다.
대규모 데이터 기반 분석을 통해 정밀의료 발전에 기여합니다.
*루닛 스코프 기술 및 제품군은 연구용으로만 사용 가능하며, 한국에서 판매되지 않습니다.
주주 여러분께,
안녕하십니까. 루닛 대표이사 서범석입니다.
루닛에 신뢰와 애정을 보내주시는 모든 주주님들께 깊이 감사드립니다. 대표이사로서 그 기대에 반드시 부응해야 한다는 무거운 책임감으로 이 글을 드립니다.
오늘 루닛은 약 2,500억 원 규모의 주주배정 유상증자 계획을 발표했습니다. 이번 결정은 최근의 단기적인 주가 흐름과 무관하며, 약 2주 전부터 신중한 내외부 논의를 거쳐 내린 결과입니다. 다양한 자금 조달 방안을 면밀히 검토한 결과, 전환사채 풋옵션 리스크를 해소하면서 주주가치를 높일 수 있다는 점에서 이번 주주배정 공모 방식이 가장 적합하다고 판단했습니다. 오늘은 그 배경과 이유, 그리고 주주 여러분께 돌아갈 실질적 가치를 직접 말씀드리고자 합니다.
이번 결정이 일부 주주님께 우려로 다가올 수 있다는 점, 저 역시 잘 알고 있습니다. 지난 3월 정기주주총회에서 단기적인 주주배정 유상증자 계획이 없다고 말씀드린 바 있기에, 이번 결정을 내리기까지 많은 고민이 있었습니다. 그 이후 전환사채 풋옵션 관련 불확실성이 본격적으로 시장에 부담으로 작용했고, 이를 더 이상 방치하는 것은 오히려 중장기적인 주주가치에 더 큰 훼손을 가져올 수 있다고 판단했습니다. 단기적인 희석 부담이 있다는 점은 분명히 알고 있습니다. 다만 이번 주주배정 유상증자를 통해 이 리스크를 제거하고 재무 구조를 안정시키는 것이, 장기적으로 주주가치를 지키고 키우는 보다 책임 있는 선택이라고 확신합니다.
◇ 전환사채의 풋옵션 리스크의 완전 해소 - 루닛의 주주가치를 지키는 핵심 조치
이번 결정의 가장 큰 배경은 최근 몇 달간 이어진 전환사채 풋옵션 관련 불확실성이었습니다. 2024년 5월 볼파라 인수를 위해 발행한 전환사채는 풋옵션 행사 가능성으로 인해 시장의 불안을 키워왔습니다. 이에 루닛은 부분적 대응보다는 이 시점에서 근본적 해결을 선택했습니다.
실제로 여러 호재에도 불구하고 풋옵션 리스크로 주가가 제 가치를 반영받지 못했습니다. 따라서 루닛은 소규모 제3자 배정보다, 대규모 공모 증자를 통해 이 문제를 완전히 해소하고, 내재가치와 성장 가능성을 공정하게 평가받는 회사로 거듭나고자 합니다.
덧붙여 말씀드리면, 당시 발행된 전환사채는 현재 풋옵션 리스크라는 부담 요인이기도 하지만, 동시에 루닛의 성장 기회를 열어준 자금이었습니다. 루닛은 세계 최대 헬스케어 시장인 미국에서의 성공 없이는 미래가 없다는 확신 아래 볼파라 인수를 단행했고, 이를 통해 안정적으로 미국 시장에 진출할 수 있었습니다.
그 결과 루닛은 미국 시장에서 탄탄한 영업·운영 기반을 마련하고, 고객 관계를 확대하며 의미 있는 성과를 거두고 있습니다. 한국 의료기기 기업이 미국에서 이와 같은 성취를 이루는 일은 드뭅니다. 인수 이후 양사의 성장을 종합적으로 볼 때, 루닛의 전략적 판단이 옳았음이 분명히 드러납니다. 이제 루닛은 과거 성장을 이끌었던 이 전환사채를 정리하고, 보다 건강한 재무 구조 위에서 다음 단계의 성장을 준비해야 하는 시점에 와 있습니다.
◇ 2026년 EBITDA 손익분기 달성 - 수익성 중심의 성장 경영
루닛의 중장기 비전은 “인공지능으로 암을 정복한다”입니다. 이 비전을 실현하기 위한 현재의 경영 철학은 명확합니다 — 지속 가능한 수익성입니다.
이를 위해 지난해 과감한 조직 슬림화를 단행했으며, 올해는 운영비가 전년 대비 약 20% 절감될 것으로 예상됩니다. 동시에 40~50%의 매출 성장을 실현해, 올해부터 현금영업이익(EBITDA) 기준 손익분기를 달성하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이는 앞으로 루닛이 외부 자본에 대한 의존도를 줄이고, 자체적으로 성장과 투자 여력을 확보하는 구조로 전환해 나간다는 의미입니다. 올해는 회사의 재무 체력이 한층 강화되는 중요한 분기점이 될 것입니다.
무엇보다, 올해 매출 성장의 근거는 분명합니다.
◇ 루닛의 미래는 밝습니다. - 의료 AI 혁신의 중심
이제 의료 분야에서 AI는 선택이 아닌 필수입니다. 조기 진단부터 치료 의사결정까지, AI가 글로벌 암 진단 패러다임을 새롭게 정의하고 있습니다.
루닛은 다년간의 임상 전문성, 세계적으로 검증된 기술력, 그리고 신뢰받는 파트너십을 바탕으로 의료 AI 분야의 글로벌 리더로 자리 잡았습니다. 현재 전 세계 약 1만 개 병원에서 루닛의 솔루션이 사용 중이며, 아시아·미국·EMEA 전역에 걸친 네트워크를 통해 의료 AI 혁신의 중심에 서 있습니다.
특히 최근 정부로부터 ‘세계 최초 멀티모달 의과학 특화 파운데이션 모델’ 개발 과제를 수주한 것은 루닛의 기술력과 신뢰를 국가적으로 인정받은 쾌거입니다. 이 기술은 의료 현장의 자동화·정밀화를 가속하며, 글로벌 헬스케어 혁신의 기반이 될 것입니다.
◇ 맺음말
이번 자금 조달은 루닛이 재무적 안정성과 전략적 유연성을 확보해, 미래의 성장 기회에 적극 투자하고 주주가치를 제고하기 위한 결정입니다. 현재의 성장세과 수익성 전망을 고려할 때, 루닛은 지속 가능한 수익성을 확보하여, 이번 증자가 회사의 마지막 자본조달이 될 수 있도록 최선을 다하겠습니다. 앞으로도 루닛은 투명한 경영과 재무 건전성, 그리고 장기적 가치 창출이라는 원칙 아래 흔들림 없이 나아가겠습니다.
신뢰는 말이 아닌 결과로 입증된다는 사실을 잘 알고 있습니다. 주주 여러분의 변함없는 믿음과 인내에 깊이 감사드리며, 루닛은 그 기대에 걸맞은 성과로 보답하겠습니다.
감사합니다.
㈜루닛 대표이사 서범석 올림
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Dear Shareholders of Lunit,
I am writing to you today with a deep sense of responsibility and respect, in appreciation for your interest and support in Lunit. Today, on January 30, 2026, we have announced our decision to pursue a public capital raise, targeting approximately 250 billion KRW. I would like to take this opportunity to speak to you directly and explain the rationale behind this decision, the context in which it was made, and how we believe it serves the interests of our shareholders.
I understand and am fully aware that the announcement of another capital raise may be met with concern. In fact, during our last Annual Shareholder Meeting held in March 2025, we had announced that Lunit would stay away from another public capital raise at least in the short-term. However, we would not be taking this step unless we firmly believed it is the right decision to maximize shareholder value, even if it may feel like a step back in the near term. Our conviction is that this decision positions Lunit to take several decisive steps forward.
Fully Addressing Put Option Risk Will Maximize Shareholder Value
One of the key factors influencing our judgment is the persistent pressure on our share price over recent months. As many of you are aware, the financial risk related to potential put option exercises by convertible bond holders, who have invested in Lunit on May 2024 to consummate our acquisition of Volpara, has weighed heavily on market sentiment. After careful consideration, we concluded that addressing this issue comprehensively — rather than incrementally or reactively — is the most responsible course of action at this point in time. Removing this uncertainty allows the market to better reflect Lunit’s fundamentals and long-term potential, and we believe this clarity is essential to restoring shareholder value. This is why we have decided to pursue a large capital raise through public offering rather than pursue a smaller capital raise through a PIPE.
I believe it is important to reflect on why we raised capital previously and what it has enabled us to achieve. The convertible bond issuance was undertaken primarily to support our acquisition of Volpara, a decision driven by our conviction that success in the United States — the world’s largest and most influential healthcare market — is essential to Lunit’s long-term success. Since completing the acquisition, we have successfully established a strong operational and commercial footprint in the U.S. market, significantly expanding our customer base, strengthening relationships with leading healthcare providers, and embedding Lunit more deeply into clinical workflows. To our knowledge, there has been no clear precedent of a Korean medical device company achieving meaningful success in the U.S. healthcare market, and while we remain humble about the work ahead, we believe the progress made through Volpara meaningfully validates our strategic direction.
Commitment for EBITDA Break-even in 2026
At the same time, we fully recognize the importance of demonstrating a clear and credible path to profitability. This has been a central focus of our execution since last year. In mid-2025, we made the difficult but necessary decision to downsize our organization, a move that will result in approximately a 20% reduction in operating expenditures this year compared to last year. Coupled with our expectation of approximately 40-50% revenue growth, we believe Lunit is well positioned to reach EBITDA break-even within this year. This marks a meaningful inflection point for our business and reflects the discipline we have imposed across the organization.
Regarding the revenue growth expectations for this year, we are very confident we will be able to continue to demonstrate strong commercial growth this year driven by (1) exponential growth in Lunit INSIGHT revenue in Americas as synergies between Lunit and Volpara (Lunit International) will start to materialize this year, and (2) continued exponential growth in Lunit SCOPE revenue through continued expansion in our meaningful work with global pharmaceutical companies like AstraZeneca and Daiichi Sankyo, industry validation additionally demonstrated through our recent partnerships with leading laboratory companies including LabCorp, IQVIA, CellCarta, and more to come.
Our Future Is Bright
Looking beyond the near term, our confidence in Lunit’s future remains strong. The role of AI in healthcare is no longer speculative — it is becoming essential. From early detection to treatment decision support, AI will fundamentally reshape how cancer is screened, diagnosed, and treated worldwide. Lunit has spent years building deep clinical expertise, validated technology, and trusted global partnerships, and established itself as one of the global leaders in healthcare AI. Moreover, with an industry leading customer base of over 10,000 hospitals throughout the world using our AI products in clinical practice, coupled with a true global operation covering not only Asia but the US, and EMEA, we believe we are uniquely positioned to lead in this transformation.
I believe Lunit stands out in its high standards and goals. We have remained committed to being at the cutting-edge in AI. In particular, Lunit winning the recent government award to build a first-in-class multimodal biomedical foundation model not only validates this conviction, but underscores the confidence that both the government and the people of South Korea place in Lunit to lead such an essential national initiative. Such technology will serve as a cornerstone in transforming healthcare worldwide, bringing meaningful automation and insights to clinical practice. As these capabilities take shape, Lunit will be at the forefront of a global transformation in healthcare. This moment marks the beginning of a new chapter for the company—one in which we introduce products and services that not only reshape clinical workflows but also influence the very way medicine is delivered around the world.
Concluding Remarks
This capital raise is intended to ensure that Lunit has the financial strength and strategic flexibility to fully realize that opportunity — to invest where returns are highest, to move decisively in a rapidly evolving market, and ultimately to create enduring value for our shareholders. Importantly, based on our current business trajectory and our expectation of reaching profitability, we view this raise as one designed to strengthen our balance sheet through this critical phase of growth, and we do not anticipate the need for additional capital raising under normal operating conditions. While we will always remain prudent and flexible in managing the company for the long term, our clear objective is for this to be the final capital raise required to support Lunit’s path to sustainable profitability.
I understand that trust must be earned through results, not words. My commitment to you is that we will continue to operate with discipline, transparency, and a relentless focus on both short-term and long-term value creation. I am grateful for your continued support and patience.
Thank you for your trust.
Sincerely,
Brandon Suh
Chief Executive Officer
Lunit
